米国の景気を測る知る人ぞ知るモノサシ

この分野で代表的な上場銘柄はリックス・キャバレー（ティッカー：ＲＩＣＫ）になります。

同社は今日、引け後に決算発表の予定です。既に１月の既存店売上比較の数字は発表されており、前年同期比＋１４．７％と強い数字でした。

同社のクラブは全米に展開していますが、もともとテキサス州ヒューストンの『リックス』が旗艦店だったという歴史もあり、南部に強いです。今月はＮＢＡオールスター・ゲームがダラスで開催されたこともあり、売上に貢献しているという見方もあります。




風俗店はお店側が把握できない現金の授受（チップなど）が一定の水準であるし、脱税などいろいろな問題を抱え込みやすい業種です。

このように公開会社として株式を上場することに不向きな産業の株は一般の投資家は手を出さない方が良いでしょう。

リックスが急成長した理由は風俗店のオーナーが自分のお店を処分したいとき、特殊なビジネスだけに買ってくれるバイヤーが見つからないという問題（＝イグジット・ストラテジーの欠如）が関係しています。

そこでリックスは株式を上場して軍資金を積み上げ、アメリカ中のリタイアしたい風俗店オーナーの物件や営業権をどんどん買収していったのです。

こういうビジネス・モデルのことを投資銀行の世界では「ロールアップ」と呼びます。

このため過去のリックスの売上成長の少なからぬ部分は買収によってもたらされた売上成長です。

ファンドマネージャーにとって興味深いデータ・ポイントは、従って総売上高の成長率ではなく、既存店（same club）売上比較になります。

景気ウォッチャーにとってなぜジェントルマンズ・クラブが繁盛しているかどうかが重要かと言えば：

１．来店客の落とすチップの可処分性（ディスクレッショナリティー）が極めて高い事
２．普通、ジェントルマンズ・クラブは企業の営業担当者が接待に利用することが多い事
３．商談の成立を「祝う」などの理由でクラブに繰り出すパトロンが多い事

によります。