ヨークーは中国最大の動画サイトで、市場占有率は約４０％です。
中国の動画サイトはYouTubeとは少し勝手が違います。
YouTubeはどちらかといえばロングテールで、アマチュアの作った、短いビデオが多いです。
これに対して中国の動画サイトはドラマなどの長時間番組が多く、しかもプロの制作会社が作ったコンテンツが主流です。つまりメインストリームということです。

なぜコンテンツがこのように違うかといえば中国は米国のようなスタジオ・システム（映画会社、３大ネットワークなどが番組制作を寡占すること）ではないからです。


中国には無数の番組制作会社があり、しかも中国のケーブル・テレビは地方政府が運営している場合が多く、アメリカのコムキャストやタイムワーナーのような巨大な企業がディストリビューションを押さえているということはありません。

この結果、良質なコンテンツが比較的安価で手に入るので、米国のHuluやネットフリックスのようにコンテンツを引っ張ってくるのに高いフィーを払うことは無いのです。

中国のブロードバンド・インフラストラクチャは大変整備されており、今日既にブロードバンドの加入者数は米国の全てのネット人口を軽く上回っています。

ヨークーはユーザーのサイト滞在時間という尺度から見るとテンセント、バイドゥに次いで中国で三番目に大きなサイトです。
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中国のネット動画市場は年率６５％で成長すると見られています。
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同社は現在のところ未だネットワークやコンテンツに先行投資をしている段階で経営的には赤字です。従ってＰ＆Ｌはきたないし、財務的にはみるべきものはありません。

ただネットワーク・コストは今後どんどん下がってくるだろうし、コンテンツの仕入れコスト（現在は売上高の約２割）はリーズナブルですから今後広告のＣＰＭが上昇すれば比較的固定的な費用構造なので将来的にはかなり利益の出るビジネス・モデルだと思いました。

なお経営陣はソーフーのＯＢで固めてあります。

【イシューの詳細】
ＡＤＲ対普通株比率＝１：１８
初値レンジ：　９から１１ドル
ティッカー：ＹＯＫＵ
幹事：　ゴールドマン、アレン、パイパー、パシフィック・クレスト