中国人民銀行が1年物貸出・預金基準金利を月曜日付でそれぞれ0.25％引き下げ、5.1%と2.25%にしました。これは去年11月からはじまった今回の利下げサイクルで三度目となります。

下は1年物貸出基準金利のグラフです。

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これをみると一目瞭然ですが、今回の発表を含めて、これまでの中国人民銀行の利下げは「4か月目に利下げする」という間隔を守っており、整然としています。

言い換えれば、ハチャメチャに慌てているオーラは、出ていません。

また引き下げ幅は初回こそ0.4％でしたが、前回と今回はそれぞれ0.25％であり「すべてはUnder controlですから、ご心配なく」というメッセージが読み取れます。

敢えて言えば2010年頃の1年物貸出基準金利はずっと5.31％だったのですが、そのカムファタブルな水準を今回下に切ったということで、リーマンショック以降のフツーの水準よりはもう一つ踏み込んだ領域に下げてくることで「これまでとは何かが違います」ということを認めた結果になりました。

このような利下げの背景には、当然、中国経済の減速があります。4月半ばに発表された中国の2015年第1四半期GDPは7％でした。

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これは同国としては、低い成長率です。

貿易統計も、不振を極めています。

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4月の生産者物価指数は－4.6％で、メーカーが相変わらずデフレ・プレッシャーに晒されていることを示唆しています。

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