FRB

2010年02月19日21:02

ＦＲＢ議長の仕事はストリッパーと同じ　市場からなめられたら終わりだ

米国の金融関係者はＦＲＢの仕事をしばしばストリッパーに喩えます。

ストリッパーは結局のところ裸になるだけだから、ステージの上で起こる事というのは退屈なほど「お定まりのコース」です。

でもその決まり切ったルーチンをなんの工夫も無く、惰性でやっていたら、観客はすぐにソッポを向くのです。

元ストリッパー出身の脚本家、ディアブロ・コーディーはＮＰＲのインタビューでストリッパーという仕事について次のように語っていました。続きを読む

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hiroset

2010年02月19日08:20

絶妙なタイミングのＦＲＢの公定歩合引き上げに喝采！

今日引け後、ＦＲＢが公定歩合を０．５０％から０．７５％に引き上げました。
これは英断です。

今回の発表で最も大事なことは投資家の意表を突いたタイミング、つまりＦＯＭＣではなかったということです。その意味では大半の投資家はびっくりしたと思います。

（なお、ＦＴアルファヴィルによると今回の発表はどうやら一部にリークしていたという疑いがもたれています。）

ウォール・ストリート・ジャーナルの読者アンケートでは今回の引き上げを「ちょうど良いタイミングだ」と支持する声が最も多いです。

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hiroset

2010年02月11日07:02

ベン・バーナンキＦＲＢ議長の「量的緩和政策の終わらせ方」

アメリカ東部は大雪に見舞われています。

この関係で今日に予定されていたベン・バーナンキＦＲＢ議長による年２回の定例議会証言は予め準備されていた原稿の公表のみにとどまりました。

しかしこのスピーチを読めばバーナンキＦＲＢ議長が考えている「量的緩和政策の終わらせ方」をかなりハッキリ把握することができます。

まずバーナンキ議長は２００８年の１０月に新設されたリザーブ（準備金）に対する金利の支払い（＝interest on excess reserve）を引締めの道具として最初に利用することをほのめかしています。現行の準備金利は０．２５％です。

リザーブに対する金利の支払いというこの新しい道具をＦＲＢが使い始めた理由は超低金利でＦＦレートの微調整作業が難しくなっているからです。

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hiroset

2010年02月09日07:43

水曜日のベン・バーナンキ議長のスピーチは要注意

ＦＲＢ議長は年に２回、議会に対してＦＲＢが今なにを考えていて、経済の状況はどうなっているのかを報告する義務があります。

今週の水曜日にその報告がなされます。

ウォール・ストリート・ジャーナルは今回のミーティングでバーナンキＦＲＢ議長がかなり明快に出口政策の実際の手順に関して説明をするのではないか？と観測しています。

この記事がデカデカと今日のウォール・ストリート・ジャーナルに出たので折角、テクニカル妙味から買い出動しようと思っていたトレーダー達は出鼻を挫かれました。（僕も１回転取りにゆくのは諦めました。）

日本ではＦＲＢは当分の間利上げなど出来ないと考えている投資家が多いようですが、僕の考えは違います。

利上げは数カ月以内に起こるし、その意向を市場へシグナルするのは早ければ今週にも始まると覚悟しています。続きを読む

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hiroset

2010年01月29日21:02

神聖なる聖堂（sacred temple）に光が差し込むとき　ＦＲＢの秘密主義に対する批判

今週はＡＩＧ救済に関する議会の公聴会やベン・バーナンキＦＲＢ議長の再任承認投票などいろんなイベントがあり慌ただしかったです。

結局、ＡＩＧの公聴会も無事終わったし、バーナンキ議長の承認もＯＫでした。

「なあんだ、脅かされた割には拍子抜けだったじゃん？」と感じている投資家も多いと思います。

でもそれは表面的な観察です。

今週の一連のイベントで、ＦＲＢは極めてたいせつなものを失ってしまったのです。そのたいせつなものとはＦＲＢの持つオーラです。続きを読む